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Suchbegriff: Isabel Schnabel

Die US-Aktienmärkte erreichen trotz erheblicher geopolitischer Spannungen und Handelskonflikte weiterhin Rekordhöhen und zeigen damit eine ähnliche Widerstandsfähigkeit wie im Jahr 2025. Der Artikel argumentiert, dass sich die Märkte rational auf starke wirtschaftliche Fundamentaldaten konzentrieren, darunter robuste KI-Investitionen, fiskalische Anreize und ein besser als erwartetes globales Wachstum, anstatt auf negative Schlagzeilen zu reagieren. Die Analyse räumt zwar gewisse Risiken ein, geht jedoch davon aus, dass die wirtschaftlichen Rückenwindfaktoren und die politische Unterstützung die Marktentwicklung auch im Jahr 2026 weiter vorantreiben werden.
Das Protokoll der Sitzung des EZB-Rates vom Dezember 2025 zeigt, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze unverändert lassen und gleichzeitig die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit des Euroraums bewerten. Die Inflation bleibt weiterhin bei etwa 2 % und Prognosen zufolge soll sie bis 2028 stabil bleiben. Die Wirtschaft verzeichnet ein solides Wachstum der Binnennachfrage, steht jedoch vor Herausforderungen durch den chinesischen Handelswettbewerb, geopolitische Risiken und Strukturreformen. Die Mitglieder diskutieren zweiseitige Inflationsrisiken und äußern Bedenken hinsichtlich einer anhaltenden Inflation im Dienstleistungssektor und eines Anstiegs der Löhne, während externe Faktoren wie chinesische Exporte und mögliche Marktkorrekturen Abwärtsrisiken darstellen. Die EZB behält ihren datenabhängigen Ansatz bei, ohne sich im Voraus auf künftige Zinsänderungen festzulegen.
Laut einer FuW-Zinsumfrage werden Zinserhöhungen durch die Schweizerische Nationalbank frühestens Mitte 2027 erwartet. Schweizer Finanzexperten rechnen bis Ende 2026 mit stabilen Zinsen von 0 %, beeinflusst durch den starken Schweizer Franken und die niedrige Inflation, die zu einer expansiveren Geldpolitik führen könnten. Die Erwartungen haben sich seit Ende 2025 deutlich verschoben, wobei auch die Haltung der EZB-Exekutivrätin Isabel Schnabel gegen weitere Zinssenkungen die Aussichten der SNB beeinflusst.
Der Artikel befasst sich mit dem sich abzeichnenden Dreikampf um die Präsidentschaft der EZB, da die Amtszeit von Christine Lagarde 2027 endet und Deutschland, Spanien und die Niederlande die Hauptkonkurrenten sind. Die überraschende Nominierung des Kroaten Boris Vujcic zum Vizepräsidenten der EZB hat strategische Positionierungsmöglichkeiten geschaffen, wobei die Ambitionen Deutschlands durch Vujcics neutralen Hintergrund unterstützt werden, der keinen Präsidentschaftskandidaten blockiert. Der Artikel untersucht die geopolitischen Dynamiken zwischen den Ländern Nord- und Südeuropas und wie die bevorstehenden Wahlen in Frankreich die Besetzung wichtiger Positionen in der EZB beeinflussen könnten.
Der Vorstand der Europäischen Zentralbank steht vor bedeutenden personellen Veränderungen, beginnend mit der Neubesetzung des Amtes des Vizepräsidenten Luis de Guindos im Mai. Sechs Kandidaten haben sich für die Position beworben, darunter Martins Kazaks (Lettland), Mario Centeno (Portugal) und Olli Rehn (Finnland). Damit beginnt ein zweijähriger Prozess, in dessen Verlauf auch andere Schlüsselpositionen neu besetzt werden, darunter die des Chefökonomen Philip Lane und des Vorstandsmitglieds Isabel Schnabel. Der Artikel befasst sich auch mit potenziellen Kandidaten für die Nachfolge von EZB-Präsidentin Christine Lagarde, deren Amtszeit 2027 endet.
Der Vizepräsident der EZB, Luis de Guindos, erörtert die Bedeutung der Unabhängigkeit der Zentralbank und betont deren entscheidende Rolle bei der Kontrolle der Inflation und der Wahrung der Finanzstabilität. Er geht auf Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve ein, bekräftigt die fortgesetzte Zusammenarbeit mit der Fed und skizziert die Bemühungen der EZB, die finanzielle Autonomie Europas durch Vereinfachung der Regulierung, verstärkte Aufsicht und Förderung der internationalen Rolle des Euro zu stärken und gleichzeitig robuste Kapitalanforderungen für europäische Banken aufrechtzuerhalten.
Der Schweizer Franken entwickelte sich 2025 zu einer globalen Safe-Haven-Währung und legte deutlich zu, während der US-Dollar aufgrund der handelspolitischen Kurswechsel und Zollerhöhungen der Trump-Regierung dramatisch an Wert verlor. Der Dollar verlor gegenüber allen wichtigen Währungen an Wert, wobei der Schweizer Franken gegenüber dem Dollar um 14 % aufwertete. Während die meisten Zentralbanken ihre Zinssenkungen fortsetzten, positionierte sich die Schweizerische Nationalbank mit ihrem konservativen Ansatz und der Stabilität des Frankens als starker Performer. Mit Blick auf das Jahr 2026 erwarten die Marktteilnehmer, dass der Franken gegenüber dem Euro und dem Dollar weiter an Wert gewinnen wird, da Unsicherheit hinsichtlich der Führungswechsel bei der Federal Reserve und der Ausrichtung der Geldpolitik besteht.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde und Vizepräsident Luis de Guindos gaben bekannt, dass der EZB-Rat beschlossen hat, die Leitzinsen unverändert zu lassen, und bekräftigten, dass sich die Inflation mittelfristig voraussichtlich auf dem Zielwert von 2 % stabilisieren wird. Die EZB revidierte ihre Wachstumsprognosen für 2025-2027 nach oben, angetrieben durch die Binnennachfrage und KI-bezogene Investitionen, während die Inflation im Dienstleistungssektor aufgrund des Lohndrucks weiterhin hoch bleibt. Die EZB behält ihren datenabhängigen Ansatz bei, bei dem alle politischen Optionen auf dem Tisch liegen, und verweist dabei auf die hohe Unsicherheit aufgrund geopolitischer Spannungen und Handelsdynamiken.

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